2018年上半年基金圈

上篇文章我说阅读量低于我预期，也低于之前平常写的文章，有位读者就说了你把段子加入文章之中，说不定会有意想不到的结果，这篇文章就是这样来的。

1、费用篇：

基金要收管理费，有些公司忙着提价，有些公司忙着降价，真是有人辞官归故里，有人星夜赴考场。

先说说涨价的：

副总经理溢价：以前景顺长城基金的黎海威是量化总监，管理的景顺长城沪深300指数基金管理费是1%，今年黎海威被任命为景顺长城基金副总了，新发的景顺长城MSCI 国际通指数增强基金管理费果断上涨20%成了每年1.2%了。

嗯，也就是以前老基金一年一万块钱给100块钱管理费，现在新基金差不多一年要给120块钱管理费了，一年一万块钱多收你20块钱，面对散户（单笔100万以下资金）的认申购费用也增加了。

然后说说两家降价的公司：天弘和广发基金似乎是大规模宣传指数基金，原来指数基金的C类份额销售服务费用在基金圈“约定俗成”是年化0.4%，天弘直接今年在推出沪深300和中证500基金的C份额时候直接“破了行规”到了年化0.25%，广发基金一看天弘这样，直接把自己的多只指数基金C份额销售服务费打五折。

分级基金：分级基金根据最新的监管规定要逐步取消，其实基金公司也是不愿意，为什么？分级基金管理费贵呗。普通指数基金管理费年0.5%，分级基金一般是指数基金，但是管理费1%，加上当年的申赎套利等等，钱收的不少。

现在如果转换成LOF基金，还是1%，那么在有替代选择的前提下，投资者更愿意去选择0.5%费率的指数基金，而不是1%费率的LOF基金。

当然有良心的公司也不少，比如有些基金公司申购分级母基金免申购费，中融基金的分级母基金申购都是0费率，品种有：中融银行、中融一带一路、中融钢铁、中融煤炭。

2、业绩。

经过去年漂亮50行情，很多人认为蓝筹股和价值投资的春天又来了，开始信奉价值投资了，然后买了很多价值股和价值基金，然后就套在里面了。去年四季度和春季前火热推销价值股的大V开始安慰粉丝说坚信长期价值，火热卖给你价值基金的银行们春节以后的三月份开始陆续转向，有些推荐债券基金，有些开始推荐海外市场和成长股基金了。

说到成长股基金，不得不提中邮基金的任泽松，松哥不到30岁就一举成名，随着成长股从天上到地下，也从“公募一哥”变成“踩雷大王”，26日公布了离职公告，要从中邮基金离职。你觉得人家是不是很惨，不好意思，人家任泽松不到35岁（84年生人）已经这样了，很多分析师35岁还没到上基金经理好吧。

我认识一个人看到这个消息时候还跟我说：定投的任泽松的中邮基金还套着，我接着来了一句：你看看金鹰核心资源基金。

3、定投。

我有一句话告诉大家怎样在基金里面赚钱：当基金公司疯狂卖新基金给你时候，你买基金大概率是亏钱的，当基金公司天天宣传定投基金的时候，你买基金大概率是赚钱的。

为什么？牛市才卖新基金，都是募集新基金能募集几十亿甚至上百亿的时候，基金公司肯定先选卖给你新基金，定投对于大部分人来说一个月撑死一万块钱，绝大多数几千块钱，显然来钱慢，基金公司在牛市宣传不宣传定投，宣传，但是相对新基金来说宣传的少。

到了熊市，新基金卖不动，甚至募集延期、失败的时候，基金公司肯定是要天天宣传定投——不论是他们为了生存为了赚钱还是真心为你着想，我认为基金公司开始宣传定投时候定投基金真是可以赚钱。

4、排名

之前分析独角兽基金时候，我说了：在货币基金不参与规模排名的情况下，独角兽基金是基金发行之战，更是基金规模之战。结果谁能想到六个基金公司辛辛苦苦忙活一个多星期，因为种种原因，六只CDR基金到现在还没正式成立，至少今年年中630的规模排名是参与不上了。

你以为六只CDR基金发行完了就完了？三只央企改革ETF和对应联接基金六月中旬已经获批了，按照六个月内发行完毕的要求，嗯，下半年新一轮发行战依旧精彩，毕竟金融要服从服务于实体经济，你说对吧。

兴全基金募集一个兴全合宜，一下三百多亿，一下玩脱了，应该比例限售的基金却没比例限售，虽然做了种种努力，但是之前留下的好印象至少要掉分——之前劝人赎回，现在换人以后就直接三百亿。

真的，要是兴全当时能单日比例限售，规模控制在80-100亿，我觉得不管从管理难度和各路口碑都会好很多，如果要规模就多发几只呗。

对比看看东方红，东方红募集新基金资金量这两年不比兴全少，但是人家玩的溜：有规模限售，单只基金有规模限制，大不了多发几只，渠道乐意，投资者也乐意，基金公司也乐意，减轻单只基金操作压力，细水长流比一次吃个胖子好。

说完了规模排名的事情，继续说业绩排名的事情：真的，看都不用看，今年上半年的业绩排行榜，国内偏股基金就是医药基金的天下，QDII基金就是石油类QDII基金的天下。

按照这个趋势，下半年基金公司一定有一波“医药基金”的宣传攻势，什么“人口老龄化受益”、“永远的朝阳产业”等等，真的，不信咱们走着瞧，你说基金公司说的理由对不对，是对的，但是前两年医药板块和医药基金表现不好的时候，中国就没老龄化趋势了吗？我什么都不知道。

今年上半年颁发的关于去年各种基金的奖励，基本上获奖的基金都是按照去年业绩排名来的，与其看这些奖不如直接看去年的业绩排名，另外获奖的基金数量和获奖基金公司数量越来越多，只要想拿奖，总有奖可以拿，业绩好的拿奖，业绩一般或是规模一般的也可以拿什么“潜力奖”“成长奖”，业绩一般说明业绩有提升潜力，规模一般说明规模有成长空间，你说是吧。

这样情况继续下去的结果就是我反正已经不看什么基金颁奖了，等到你四五月份颁布基金奖，获奖基金和基金公司还放水，我还不如直接看排行榜。

如果下半年医药股行情继续，我跟大家预测一下：明年各大基金奖项的大赢家一定是医药类基金，真的。

5、互联网企业最近疯狂上市。

最近在金融去杠杆的情况下，以互联网企业为主流的中概企业最近掀起一波上市热潮，小米一开始传出2000亿美元估值，结果临近上市出来17港元（也就是550亿美元）的估值，雷老板作为精明的投资家，释放价格信号有点意思。

最近看看什么美团点评、华兴资本，51信用卡，优信二手车，猎聘，映客、拼多多纷纷准备在美国或是香港上市或是抢滩上市，加上之前几个月的爱奇艺、虎牙，加上去年上市已经破发的众安在线、美图等等，价格信号有点意思，互联网的春天还是互联网的冬天？谁能告诉我一下。

这两年新三板的项目和相关基金不好做，要是二级市场股市继续调整，股票卖不上价，早晚会传导到一级市场的互联网的创投PE、VC类基金。

6、FOF规模下降。

FOF和REIT应该是我听到很多非金融背景人的最大期待，结果发出来的FOF基金上半年缩水不少，这是水土不服还是咋的？

目前看FOF整体的目标（潜在）收益率区间也就是3-8%甚至可以缩小范围到4-6%，这个范围内投资者选择应该是不少，你收益率也不咋的，我为什么要买？

即使货币基金今年目前看做到4%左右好像也问题不大，不受待见是正常的，连带着要以FOF形式搞的养老基金现在都有点谨慎了。

目前国内的FOF没有解决投资者的投资理财痛点，没有满足投资者的理财需求，不受待见是正常的，受热捧才是不正常的。