[区块链投资] 深度分析:2018年及以后的比特币前景

发布时间:2018-09-06 11:57

恭喜你找到通往成功的路

点上方蓝字 关注并置顶“区块邮局”的人都会更清醒

精选欧美区块链大咖深度好文

双语首发

作者:


Andrew Macdonald


安德鲁*麦克唐纳(Andrew Macdonald)是一家加拿大金融科技公司的加密货币市场分析师。他拥有德勤管理咨询的背景,在德勤的工作为向全球客户提供关于使用区块链技术的供应链透明度解决方案。他曾就读于女王大学,撰写了关于区块链业务的论文,并以一级荣誉商业金融学士学位毕业,目前是女王大学加密货币和区块链MBA课程的客座讲师。在业余时间,他喜欢做CrossFit,打高尔夫球,找一个阳光明媚的露台,照顾他的澳大利亚牧羊犬。

 

原文链接:

 

https://cryptobriefing.com/deep-analysis-bitcoin-2018/

  

字数:3079字;

阅读时间:10分钟。




2018年加密货币熊市中投资者关注的一个主要问题是“比特币的价格什么时候上涨?”

有些投资者早在2010年就已经进入该领域,他们已经经历了并且熟悉比特币的市场周期。

 

比特币已经修正了它的价格,在历史上比特币曾经两次下跌超过80%,并且从2018年12月到2019年6月再次下跌了70%。值得注意的是,比特币的价格在过去一个财政年度上涨接近50%。很难相信18个月前以低于1000美元的价格购买比特币是司空见惯的事。

 

如果以1美元为起点,比特币在其历史上已经翻倍了16次,2的16次方等于65536。话虽如此,有很多投资者是在2017年周期的高峰期购买的 比特币,他们都在问同一个问题 - 我什么时候会看到回报?在我看来,比特币价格在2018年不会是一条抛物线。

 

2018年会以熊市结束的可能性

 

2018年不会成为牛市回归的一年有8个主要原因:

 

历史周期

 

我在2015年很少遇到对比特币或其他加密货币感兴趣的人,我认为当我们回顾2018年时也是如此 - 当价格下跌时,很少有人对该资产类别产生兴趣。 2015年仅有230万个新钱包被激活,而2017年超过900万个,2015年被激活新钱包约为2017年数额的四分之一。激活钱包是一个虽然不完美但已经很好的指标,可以用来观察加入该领域的新投资者的数量。

 

如果我们以2014-2015年熊市作为案例研究,熊市持续约19个月。价格从峰值下跌接近80%。根据该定义,我们已经在熊市中7-9个月,而且我没有看到为什么这个周期会和上个周期有很大不同的原因。

 

哈希率

 

挖掘哈希率在过去7个月中增加了两倍。这是比特币网络每秒计算的计算次数。根据Tuur Demeester的说法,这意味着大量新的、更高效的采矿设备已上线。

 

如果你是一个没有这些钻机的矿工 - 你的盈利能力已经大幅下降,这意味着你需要出售更多的比特币以支付成本。我们可以估计每天大约有1800个比特币被开采(每个区块12.5个,每天144个区块),因此矿工们面临很多卖出压力,因为他们被迫卖掉比特币以覆盖他们的成本,而不是一直持有。

 

比特币采矿盈利能力以美元计价,以每日每个交易哈希计算,自去年12月的高点以来下跌了92.6%。

 

ETF批准延迟

一种流行的观点是,受监管的比特币ETF将为该资产类别吸引大量资金,这将使价格膨胀。这种催化剂效应的判断通常来自与第一只黄金ETF进行比较,2004年第一只黄金ETF获得批准,第二年黄金价格上涨350%。美国证券交易委员会将对ETF提案的决定,即VanEck SolidX商品支持的比特币ETF,推迟到了2018年9月底。

 

 在提交联邦公报后,ETF的批准程序,给SEC提供了总共240天的周期(包括允许他们做出的延期),而SEC出于自身利益考虑,将用完他们所拥有的所有可供延迟时间。更多的时间意味着可以发现更多关于潜在现货市场的信息和研究,让SEC有能力做出更有力、更明智的决定。下一次延期预计将在9月下旬进行,而对该提案的决定不会在2019年2月18日之前发生。因此,不要指望ETF能够公布决定,从而在2018年推动下一次牛市。

 

梅特卡夫定律

 

梅特卡夫定律描述了技术中的网络效应。网络价值与Metcalfe(NVM)比率来自这一理论。在2015年至2018年期间,NVM比率表明,比较价格与链上活动数量,比特币被低估,但这在2018年发生了变化:价格开始赶上标准化的NVM比率。

 

现在,该比率表明比特币于链上活动数量对比,目前的市值过高。类似的比较是网络价值与交易(NVT)比率,已与股票市场的市盈率进行比较。此比率的计算方法是,将网络价值(市值)除以比特币的每日美元交易量,或链上的代币供应量/比特币交易量。高NVT比率可能预示着过高增长或不可持续的泡沫,这表明与其传输的金额相比,该网络价值被高估了。

 

NVT比率从2018年的65上升到193。

 

零售兴趣

 

由于价格暴跌,零售兴趣在2018年逐渐减少。包括我自己在内的专业分析师被朋友们轰炸,被询问比特币是否能让他们在2017年变得富有。这些零售投资者担心他们错过了“下一件大事”并愿意以任何价格购买比特币,因为它的价格正在以指数方式上升,他们想确保他们不会错过派对。这是一种推动价格和波动性越来越高的催化剂。我用来衡量零售兴趣的三个指标是商家收入、谷歌搜索和维基百科搜索。与2017年相比,商家的比特币收入下降了50%,谷歌搜索“比特币”已经下降到2017年末的十分之一,每日访问“比特币”维基百科页面每天独特访客的 数量已从近100k的高点下降到接近10k的低点。

 

监管清晰度

 

我们在2018年逐渐开始拥有一些监管透明度:SEC的William Hinman发表看法,表示比特币不是证券。如果比特币牛市的一个前提条件是:比特币要成为全球交换媒介和价值储存,那么在全球范围内需要有更多的监管确定性,而不仅仅是 在美国。

 

上周Winklevoss ETF再次被拒绝,其中一个主要原因是人们猜测该资产的潜在现货市场受到操纵。全球政府需要决定,长期中,在税收方面,如何处理比特币,并且潜在的现货市场需要变得更加确定(确定没有操纵)以获得更多资金流入比特币。这两个变量需要时间。

 

从长远来看,我仍然看好比特币。

长期看涨展望的情况

 

我正在密切关注6种长期催化剂和理论:

 

中国人民币

 

大多数分析师都认为,现在比特币的最佳用例是跨境支付,更具体地说,我认为它最适合用于资本外逃的地方,因为威权政府存在限制。这让一些人相信比特币的价格与人民币的价格负相关。如果购买力继续下降,人民币的价格与2018年的美元相比一直在下降,这可能是资本可能进入比特币的催化剂。

 

比特币优势

 

有一种强烈观点认为,2017年ICO热潮中项目的高估是2018年熊市的催化剂,资本需要从这些资本过剩的项目中流回比特币,然后才能实现下一个牛市周期。这意味着比特币优势需要增加到一定水平,我相信这个水平远高于60%。比特币的主导地位在2018年一直在增长 - 从33%的低点回升至51%。

 

区块奖励减半

 

在2020年5月,采矿比特币块的块奖励将从每块12.5 btc减半到6.25。从以下几个角度来看:矿工的利润会降低,或者通货膨胀会降低。

 

首先,我认为由于先例,块奖励减半是一个积极的信号 - 它在前两次对比特币的价格产生了积极的影响。其次,我认为由于摩尔定律,到2020年5月矿工将继续变得越来越有效,而且从长远来看,我并不关心他们的盈利能力。最后,基本的微观经济学告诉我们,年通货膨胀率从3.7%下降到1.79%将对比特币的价格产生积极影响。

 

ETF批准

 

如上所述,我认为ETF不会在2018年获得批准,但我相信最终比特币ETF会被批准。当它被批准时,机构资金很容易就可以从不受监管的现货市场购买比特币,并且保管解决方案将会到位。

 

投资比特币的精品投资基金对市场非常有利,但ETF批准为万亿美元财富基金提供了一个框架,可以将其投资组合的“风险”部分安全地分配给比特币。就个人而言,我认为这比投资坏账或负收益债券等资金更好。

 

监管清晰度
 

我认为美国政府,特别是在美国证券交易委员会发表Hester Pierce的声明之后,更愿意更多地探索比特币并促进技术创新。我在上面提到过监管确定性,例如比特币在全球范围内如何征税以及公民如何安全地购买比特币,需要时间,但我认为政府愿意提供比特币、法定货币和政府和平共存的框架。正如比特币现阶段状况表明的那样,我认为政府会喜欢一个透明区块链的想法,他们可以在象牙塔中监控所有交易......记住:比特币是假名,但不是匿名的。

 

未来的黄金

 

“比特币将来有一天会取代全世界的黄金”这一说法可能有点夸张,但这是让我最开始陷入对比特币研究的原因之一。

 

我认为比特币是黄金价值的一个很好的补充,因为它在以下方面优于黄金:存储成本很低,没有资本控制限制,可以分割,没有交易对手风险,供应是固定的。

 

一个鲜为人知的事实是,每年都有越来越多的黄金被发现并增加到世界储备中。为简单起见,让我们假设世界上所有的黄金价值7.5万亿美元。如果储存在黄金中的财富只有10%被转移到比特币,即7500亿美元。市值为7500亿美元,每个比特币价值超过3.5万美元。

 

2018年可能不是比特币看涨的一年,但从长远来看,我仍然看好。

 

 

作者持有比特币投资。


晚安

愿你入一个好梦


⬆️没睡?这些也扫一下吧⬆️

powered by 博济中大导航 © 2017 WwW.135995.com